Conciliação entre o VPL e o EVA®: abordagem matemática e contábil do Lucro Econômico

  • José Roberto Kassai CFC - Conselho Federal de Contabilidade

Resumo

No mesmo cenário estabelecido na conciliação entre a taxa interna de retorno (TIR) e o return on investment (ROI), em um trabalho que já foi objeto de estudo e publicação nesta revista (KASSAI,1997), este artigo tem por objetivo estabelecer a conciliação entre o valor presente líquido (VPL), calculado nas análises financeiras de projetos, com o economic value added (EVA®), apurado nas Demonstrações Contábeis. Sob a hipótese de que tais medidas possuem em sua essência o mesmo significado – o de lucro residual – , faz-se uma investigação sobre a taxa de reinvestimento implícita nos fluxos de caixas intermediários que, por vezes, tem sido ignorada ou tratada com superficialidade na literatura existente, levando a crer que o método VPL original é infalível. Como contribuição desta pesquisa, propõe-se uma forma de calcular um valor presente líquido modificado (VPLM), questionam-se alguns aspectos relacionados com a taxa interna de retorno modificada (TIRM), como o ajuste dos fluxos de caixa negativos e faz-se algumas reflexões sobre a classificação e alocação dos encargos financeiros nos fluxos de caixas e nas Demonstrações Contábeis.

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José Roberto Kassai, CFC - Conselho Federal de Contabilidade
Professor da FEA/USP, doutor e mestre em Contabilidade e Controladoria pela USP, com especializações realizadas no Japão, Bélgica e países da Europa, pós-graduado em Administração Financeira e em Direito Tributário, ex-agente fiscal de rendas, tendo exercido cargos de gerência nas áreas de contabilidade, auditoria e em controladoria, consultor de empresas, coordenador de cursos da Fipecafi/USP. Site: www.eac.fea.usp.br/eac/docentes/kassai/.
Como Citar
KASSAI, José Roberto. Conciliação entre o VPL e o EVA®: abordagem matemática e contábil do Lucro Econômico. Revista Brasileira de Contabilidade, [S.l.], n. 156, p. 22-35, out. 2011. ISSN 2526-8414. Disponível em: <http://rbc.cfc.org.br/index.php/rbc/article/view/646>. Acesso em: 19 jul. 2019.

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